北交所2025年上市審核呈現(xiàn)“加速跑”態(tài)勢。在此過程中，專精特新“小巨人”企業(yè)從受理到過會最快僅需數(shù)月，北交所在動態(tài)篩選中嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，凸顯其服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準(zhǔn)定位。

在這一“加速跑”的背后，區(qū)域性股權(quán)市場也正通過制度化的“綠色通道”發(fā)揮了關(guān)鍵的“育苗器”作用，為企業(yè)提供了從規(guī)范培育到高效對接資本市場的全程助力，共同構(gòu)建起北交所質(zhì)量與效率并重的市場新生態(tài)。

2025年，北交所上市審核在動態(tài)篩選中跑出“加速度”。金證互通統(tǒng)計顯示，全年累計上會企業(yè)52家，通過50家，上會通過率達96.15%。尤其在年末節(jié)奏顯著加快，11月至12月過會企業(yè)達23家，接近全年半數(shù)。若將全年38家終止審核企業(yè)納入統(tǒng)計，真實過會率約為55.56%，凸顯了審核環(huán)節(jié)的嚴(yán)格篩選。

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從企業(yè)質(zhì)地來看，2025年北交所過會企業(yè)中，超80%為國家級或省級專精特新企業(yè)，11月過會的10家企業(yè)更是實現(xiàn)“專精特新全覆蓋”。據(jù)尚普咨詢統(tǒng)計，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)美德樂、永大股份、通寶光電、海圣醫(yī)療等，憑借硬科技屬性和穩(wěn)定業(yè)績，從受理到過會平均用時僅189天。

整體來看，企業(yè)從受理到上市平均耗時448.5天，其中“受理至過會”是核心瓶頸，平均用時344.1天，占總時長的76.7%。值得注意的是，過會后的流程則明顯高效，從提交注冊到最終上市的各階段平均耗時均穩(wěn)定在30至40天間。

審核周期亦呈現(xiàn)顯著差異。例如北礦檢測在北交所的上市申請于2024年底獲得受理，公司在2025年7月成功過會，之后順利提交注冊申請，在11月18日成功上市，成為“快車道”典型；而耗時最長者達640天，反映出不同企業(yè)資質(zhì)與合規(guī)程度對審核進度的影響。

在審核過程中，問詢是決定審核深度與節(jié)奏的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，過會企業(yè)平均接受2.17輪問詢，超七成企業(yè)在二輪問詢后過關(guān)，僅2家實現(xiàn)一輪問詢過會，說明北交所在保持效率的同時并未放松審核質(zhì)量。

在存量審核提速的同時，北交所的“后備軍”也顯得尤為充實。開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱分析稱，截至2026年1月初，北交所排隊企業(yè)2024年營收與凈利潤均值均顯著高于已上市企業(yè)平均水平，其中近九成企業(yè)歸母凈利潤超5000萬元。

這批優(yōu)質(zhì)企業(yè)從何而來？區(qū)域性股權(quán)市場正發(fā)揮日益重要的“育苗器”和“輸送帶”功能。上海證券報記者采訪北京股權(quán)交易中心有關(guān)負責(zé)人了解到，依托“專精特新”專板構(gòu)建的“綠色通道”機制，已成為高效銜接三四板市場的關(guān)鍵制度創(chuàng)新。2025年，已有4家企業(yè)通過該通道掛牌新三板，平均耗時僅約37個交易日，效率提升超34%。

“我們從正式申報到取得掛牌函僅40個交易日，關(guān)鍵節(jié)點響應(yīng)非?？?。”國測股份有關(guān)負責(zé)人在回顧公司掛牌經(jīng)歷時表示，“尤其在問詢階段，北京股權(quán)交易中心協(xié)調(diào)相關(guān)部門對專業(yè)問題出具說明，幫助我們更順暢地應(yīng)對審核?！边@一案例直觀地體現(xiàn)了“綠色通道”在降低企業(yè)時間成本與溝通壁壘方面的作用。

除了加速掛牌，北京股權(quán)交易中心的“一對一”精準(zhǔn)培育體系還為擬上市企業(yè)提供全程陪伴式服務(wù)。北京股權(quán)交易中心有關(guān)負責(zé)人對記者介紹，目前其已推動多家企業(yè)進入新三板創(chuàng)新層、完成輔導(dǎo)驗收或啟動北交所上市預(yù)溝通。通過整合券商、律所及銀行等資源，專板企業(yè)累計融資已超400億元，初步形成了“培育—規(guī)范—融資—上市”的服務(wù)閉環(huán)。

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